An Interpretative Survey of Oil Price-GDP Elasticities

L'élasticité entre le prix du pétrole et le PIB : revue et interprétation des résultats

Institut français du pétrole, IFP, 1 et 4 avenue de Bois-Préau, 92852 Rueil-Malmaison - France

Corresponding author: francois.lescaroux@ifp.fr

Abstract

In the context of rising crude oil prices observed in the last five years, this paper attempts to shed light on the possible consequences of a costlier barrel. We shall begin with a brief presentation of the main results of the analyses conducted in the last 30 years, concerning the impact of energy prices on economic activity. We shall then interpret these analyses and their conclusions in a frequencies framework by distinguishing between the impact of an upward disequilibrium and an upturn in the equilibrium of the oil prices. We shall try to draw a number of lessons about the anticipated effects of the recent trend in energy prices.

Résumé

Dans le contexte de la hausse des prix observée depuis cinq ans, l'objectif de cette note est d'apporter quelques lumières sur les conséquences possibles du renchérissement du baril. Nous commencerons par présenter brièvement les principaux résultats des analyses réalisées, depuis trente ans, quant à l'influence du prix de l'énergie sur l'activité économique. Nous interpréterons ensuite ces études et leurs conclusions dans un cadre fréquentiel en distinguant les effets d'un déséquilibre à la hausse et d'une hausse de l'équilibre dans la chronique du prix du pétrole. Nous tenterons d'en tirer des enseignements concernant les effets à attendre de l'évolution récente des marchés énergétiques.