Restructuring the Oil Segment in South America: Public Policy, Private Capital and Energy Integration

Restructuration des industries pétrolières de l'Amérique du Sud : politiques publiques, capital privé et intégration énergétique

¹ Post-Graduate Engineering Program Coordination (COPPE), Federal University of Rio de Janeiro - Brazil, email: afioroti@ppe.ufrj.br, mauricio.tolmasquim@epe.gov.br
² Cenergia Researcher, Centro de Tecnologia, Bloco I, sala I-034, Cidade Universitária, Ilha do Fundão, Rio de Janeiro, Brazil - CEP 21949-900, email: afioroti@ppe.ufrj.br, email: mauricio.tolmasquim@epe.gov.br
³ Brazilian Ministry of Mines and Energy - Executive Secretary, email: mauricio.tolmasquim@epe.gov.br
⁴ Institute of Economy Professor, Federal University of Rio de Janeiro - Brazil

Abstract

The World Oil Industry (WOI) developed through two types of economic organization, built up around vertically integrated and internationalized enterprises: the US model, based on private international firms, and the model centered on setting up State-run enterprises, initially in the United Kingdom, Argentina and Mexico. However, from the first oil crisis (1973) onwards, the World Oil Industry has gradually been unbundled through nationalization and the loss of control over the reserves by the oil majors. With this new configuration of the industry, from the 1980s onwards, the strategies of the major international oil companies focused on developing the spot market, while lowering investment and operating costs, introducing correlated diversification strategies, and enhancing industrial concentration through mergers and acquisitions and/or cooperation agreements between companies. The core purpose of these strategic shifts is to obtain control over new oilfield areas. The restructuring processes of national oil industries all over the world—particularly in South America—constituted an important drive aligned with these new guidelines, headed up by the global oil operators. This paper analyzes the changes in the South American oil sector during the 1990s, analyzing aspects involved in awarding mineral rights in the upstream segment. Despite similar policies, market deregulation processes follow different patterns. However, the most significant aspect is an increase in the presence of international private capital in the dynamics of this sector, mainly in regional energy integration processes.

Résumé

L'industrie mondiale du pétrole (IMP) a été développée selon deux types d'organisation économique articulées autour d'entreprises verticalement intégrées et internationalisées : le modèle nord-américain basé sur des firmes privées internationales, et le modèle centralisé basé sur la formation d'entreprises d'état. Les premières expériences de ce type d'organisation économique ont été réalisées au Royaume-Uni, en Argentine et au Mexique. Mais après le premier choc pétrolier (1973), la déverticalisation s'est réalisée progressivement, la nationalisation conduisant à la perte de contrôle de l'IMP par les majors du pétrole. À partir des années 80 et avec cette nouvelle configuration de l'IMP, les stratégies des grandes compagnies pétrolières internationales ont convergé pour développer le marché spot et réduire les coûts d'investissements et d'opérations, en développant des stratégies de diversification corrélées et en augmentant la concentration industrielle, par l'intermédiaire de fusions, d'acquisitions ou d'accords de coopérations interfirmes. L'objectif de ces mouvements stratégiques est le contrôle de nouveaux sites de réserve. Les restructurations passées des industries pétrolières nationales dans le monde et notamment en Amérique du Sud ont constitué le mouvement fondamental vers cette nouvelle orientation menée par les opérateurs globaux du pétrole. Cet article analyse les changements passés dans le secteur pétrolier de l'Amérique du Sud pendant les années 90, en abordant les aspects liés à la concession des droits miniers dans le secteur de l'amont (E&P). Les processus de dérégulation des marchés, malgré des politiques similaires, ont suivi des schémas différents. L'aspect important est l'accroissement de la présence du capital privé international, principalement dans le processus de l'intégration énergétique régionale.